Cours de Morpho

En utilisant une feuille de triche utile de mon pote @phtevenstrong, essayons de répondre à la question de savoir si nous devrions échanger pour cStableUSDT (qui est USDT dans le coffre @ConcreteXYZ pour Stable) sur Ethereum Mainnet afin d'acheter et de gagner un APY fixe d'environ 250-296 % avec PT-cStableUSDT. Le pool Pendle cStableUSDT a tellement de pression d'achat sur le YT rn, qu'il affiche un APY incroyablement élevé de 296 %, bien qu'il y ait beaucoup moins de liquidité, donc juste 1 000 USDT rapporteraient un APY effectif de 245 %, un gain de 6,74 % à pleine maturité en 19 jours. La seule façon d'acheter le PT-cStableUSDT en ce moment est si vous avez déposé dans le coffre Concrete Stable, et nous savons tous cette histoire -- personne n'est entré. Donc... cela signifie que nous devrons d'abord acheter cStableUSDT on-chain, un jeton qui "représente le jeton pré-dépôt pour le Stable Network qui sera déployé sur la chaîne une fois qu'il sera en ligne." 1 ctStableUSDT = 1.00003 USDT stakés dans Concrete Pour acheter cStableUSDT, nous pouvons utiliser un agrégateur DEX comme @DefinitiveFi ou @CoWSwap, et coller l'adresse du contrat pour cStableUSDT sur Ethereum Mainnet : 0x6503de9FE77d256d9d823f2D335Ce83EcE9E153f Nous échangerions 1 000 USDT contre 907 cStableUSDT. Un instant, supposons que nous échangions cStableUSDT après le 13 décembre sur @stable Mainnet, et ne pas tenir compte des points plus précieux pour Concrete + Stable. Supposons également que les stratégies Morpho sous-jacentes dans le coffre rapportent un APY compétitif de 10 % avec les USDT sous-jacents, de sorte que la conversion pour 1 cStableUSDT = 1.012 USDT autour du 13 décembre dans 44 jours. Nous tenons compte des USDT déposés rapportant environ 1,2 % de rendement en 44 jours. Nous allons supposer que le prix du marché pour cStableUSDT sera alors d'environ 1,012 $ s'il est indexé sur la valeur des USDT + rendement gagné, même s'il se négocie actuellement à une prime majeure de 1,10 $ sur @Uniswap avec 4,5 millions de dollars de liquidité. La question que Stephen a posée précédemment avec les pools Pendle USDai et la même réflexion qui s'applique ici si nous supposons que la prime cStableUSDT va diminuer et revenir à une valeur représentative des USDT déposés + rendement est... "À quel prix de cStableUSDT devient-il totalement non rentable d'entrer dans le PT ?" En supposant que nous "repeg" à maturité à une valeur plus rationnelle, voici les calculs... ROI sur 19 jours à 245 % = 19/365 * 245 % = 12,75 % 1 - 12,75 % = 0,8725 1 / 0,8725 = 1,146 $ À 1,146 $, vous seriez dans le rouge, peu importe le rendement PT incroyablement élevé. Donc, en résumé, oui le PT-cStableUSDT a l'air incroyable, oui il serait rentable d'échanger on-chain et ensuite d'acheter le PT avec cStableUSDT, mais non ce n'est pas aussi incroyable de procéder ainsi avec cStableUSDT se négociant à 1,10 $ en ce moment. Cependant, tout cela ignore la valeur des points Stable qui pourraient être extrêmement précieux une fois que vous échangerez PT-cStableUSDT le 19 novembre si vous deviez conserver le cStableUSDT et accumuler des points Stable du 19 novembre jusqu'à la date de lancement ciblée du Stable Network le 13 décembre. J'espère que tout cela a du sens et est utile ! N'hésitez pas à me corriger ci-dessous ou à intervenir si vous n'êtes pas d'accord avec mon angle sur cette rédaction. Lien vers le pool Pendle : Lien vers Uniswap pour cStableUSDT : Remarque : Je ne suis pas un investisseur dans Stable et je ne suis pas entré dans des coffres pré-dépôt. Juste un agriculteur curieux :)