Morpho-pris

Ved å bruke et nyttig jukseark fra kompisen min @phtevenstrong, la oss prøve å svare på om vi bør bytte til cStableUSDT (som er USDT i @ConcreteXYZ-hvelvet for Stable) på Ethereum Mainnet for å kjøpe og tjene en fast APY på ~250-296 % med PT-cStableUSDT. Pendle cStableUSDT-poolen har så mye kjøpspress på YT rn, at den viser en vanvittig høy APY på 296 %, om enn mye mindre likviditet, så bare 1,000 USDT vil tjene en effektiv APY på 245 %, en gevinst på 6,74 % ved full forfall på 19 dager. Den eneste måten å kjøpe PT-cStableUSDT akkurat nå er hvis du satte inn i Concrete Stable-hvelvet, og vi kjenner alle den historien - ingen kom inn. Så... det betyr at vi må kjøpe cStableUSDT først på kjeden, et token som "representerer forhåndsinnskuddstokenet for Stable Network som vil bli distribuert på kjeden når den går live." 1 ctStableUSDT = 1,00003 USDT staket i betong For å kjøpe cStableUSDT kan vi bruke en DEX agg som @DefinitiveFi eller @CoWSwap, og lime inn kontraktsadressen for cStableUSDT på Ethereum Mainnet: 0x6503de9FE77d256d9d823f2D335Ce83EcE9E153f Vi ville byttet 1,000 USDT mot 907 cStableUSDT. La oss et øyeblikk anta at vi vil løse inn cStableUSDT etter 13 desember på @stable Mainnet, og ikke ta hensyn til de mer verdifulle poengene for Concrete + Stable. La oss også anta at de underliggende Morfo-strategiene i hvelvet tjener en konkurransedyktig APY på 10 % med den underliggende USDT, slik at konverteringen for 1 cStableUSDT = 1,012 USDT rundt 13. Vi tar hensyn til at den deponerte USDT tjener omtrent 1,2 % avkastning på 44 dager. Vi kommer til å anta at markedsprisen for cStableUSDT da vil være rundt $1,012 hvis den er knyttet til verdien av USDT + opptjent avkastning, selv om den for øyeblikket handles til en stor premie på $1,10 på @Uniswap med $4,5M likviditet. Spørsmålet Stephen stilte tidligere med USDai Pendle-poolene og den samme tenkningen som gjelder her hvis vi antar at cStableUSDT-premien vil krympe og gå tilbake til en verdi som er representativ for deponert USDT + avkastning er... "Til hvilken pris av cStableUSDT blir det helt ulønnsomt å gå inn i PT?" Forutsatt at vi "relinker" etter modenhet til en mer rasjonell verdi, her er regnestykket ... Avkastning over 19 dager på 245 % = 19/365 * 245 % = 12,75 % 1 - 12,75 % = 0,8725 1 / 0,8725 = $1,146 Til $1,146 vil du være i minus uavhengig av den vanvittig høye PT-avkastningen. Så TLDR, er ja PT-cStableUSDT ser fantastisk ut, ja det ville være lønnsomt å bytte onchain fortsatt og deretter kjøpe PT med cStableUSDT, men nei det er ikke fullt så fantastisk å gå om dette med cStableUSDT som handles til $1,10 akkurat nå. Alt dette ignorerer imidlertid verdien av de stabile poengene, som kan være ekstremt verdifulle når du løser inn PT-cStableUSDT 19. Håper at alt gir mening og er nyttig! Korriger meg gjerne nedenfor eller meld deg inn hvis du er uenig i min vinkel på denne oppskriften. Lenke til Pendle-bassenget: Lenke til Uniswap for cStableUSDT: Merk: Jeg er ikke en investor i Stable og kom ikke inn i noen forhåndsinnskuddshvelv. Bare en nysgjerrig bonde :)