Morpho价格

初看 TermMax 的时候可能会比较困惑，但是经过测试之后发现，这其实是一个支持订单簿模式的 Morpho。 @MorphoLabs 机制不难理解：策展人运营池子，先指定池子里接受哪些资产，然后允许别人来存 U 理财或者借 U 加杠杆。 例如，Morpho 最大池子 SteakHouse，接受 cbBTC、WBTC 和 stETH，允许大家来存 USDC 或者借 USDC。 @aave V3 的话，主打一个简单粗暴好理解，它把所有资产放在同一个大池子。而 AAVE 调控每个资产风险的方式，就是靠给资产设上限，例如 USDE 最多允许存 2.7B。 所以相比 AAVE 的话，Morpho 更加细分，各个池子独立。 高风险抵押物池子的 U 利率就高，低风险抵押物池子的 U 利率就低，这样借钱和存钱用户都可以选择自己最合适的风险偏好去存/借。 所以，虽然 Morpho 产品更复杂，但是更加合理了。 而 @TermMaxFi 的话，算是在Morpho 的基础上更更更复杂了一些。 它还是基于策展人，甚至还是那些老面孔，例如 MEV Capital，但它引入了订单簿交易利率的功能，最终实现了能让人以固定利率去存/借的功能。 这么说，太抽象了，举个例子。 例如 Morpho，存 sUSDE 借 USDC 的池子，可能你借的时候是 6% 利率。本来想美美做个循环贷，但是过一段赶上交易所补贴 USDC，USDC 一下子提光了，让利率爆拉到了 10%，浮动利率一下子就把你循环贷的利率给吃没了。 但是，如果你走的是 TermMax，你挂了 6% 的单子，被其他人吃掉了，那么无论将来这个池子的 USDC 供应量如何，你都锁定在了 6% 利率。即便 USDC 利息暴涨，背后承担苦果的也是你当时的对手盘。 当然，如果利率暴跌了，你也享受不到低利率了，属于“买定离手”。 从使用来说，这个功能还是有刚需的，精算师过去最烦的，就是算不清这种灵活存取的自由利率。当然，不是说 TermMax 就是比 Morpho 好，而是说它提供了一种新模式。 当然，这也有一定的缺点，就是理解门槛会更高一点。众所周知，一个东西的博弈越简单，参与的潜在受众可能越多，例如 Polymarket 当年的成名作，川普和拜登谁会当总统，走过路过谁都可以参与一下。 但是你要让人赌一下——未来 3 个月基于 sUSDE 抵押物的 USDC 合理利率是多少，这可能有一定的门槛了。 但是，总归乐见这样的协议诞生，目前 TermMax TVL 也已经爬升到 40M，看来市场还是慢慢理解和认可这种策展人+订单簿的模式了。 这也符合之前的论断，就是说 DeFi 未来会做得越来越垂直、越来越细分，这样才能获得和 CeFi 较腕之力。

在以太坊这棵参天大树的荫庇下，Polygon @0xPolygon 和Arbitrum @arbitrum 两位L2小兄弟正忙得不亦乐乎，宛如两位勤劳的园丁，为以太坊修枝剪叶，力求让这棵区块链老树开出低费用、高速度的花朵 Polygon忙着当流动性聚合大师，Arbitrum则化身DeFi与游戏加速器，一起把Web3的舞台搭得热热闹闹 Polygon这位学霸最爱钻研ZK，用数学魔法把交易打包得又快又安全，5秒钟就能喊出交易终局搞定，他的独门绝技是AggLayer，好比一个区块链高铁网把各种链连成一片，让流动性像高铁一样嗖嗖跑！PoS主网的Rio硬分叉更是让它TPS飙到1000+，Gas上限再加33%，简直是为稳定币结算和RWA量身定制的高速公路 Arbitrum则是个乐观派学神靠Optimistic rollup把TPS推到10万级别，手续费低到0.01美元，堪称DeFi界的闪电侠，它的Nitro升级让性能飞起，比Optimism快3倍、便宜10倍！Arbitrum还有个Orbit框架让开发者能定制L3链专为DeFi和高性能游戏打造，Stylus升级更是骚操作，允许用Rust、C++写智能合约，加上Timeboost机制优化性能，Arbitrum的DAO还坐拥35亿资产，每月回购1000万ARB烧掉，简直是个赚钱-烧币-再赚钱的盈利永动机 Polygon像个严肃的数学家追求零知识的极致安全，Arbitrum则像个乐天派程序员先把交易跑起来再说，效率拉满！两者都支持EIP-4844，把费用再砍90%，还一个用CDK兼容OP Stack，一个跟Robinhood玩RWA，简直是技术宅的左右互搏 Polygon的平均手续费约0.1美元，Arbitrum更夸张低到0.01美元，堪称区块链界的拼多多，Polygon的TPS稳稳1000，Arbitrum直接10万，完爆以太坊主网，在DeFi场景里Arbitrum像Uniswap、Aave的最佳助攻，而Polygon则在支付和RWA里大杀四方 Polygon像个稳重的货车司机，拉着RWA和支付的大货不慌不忙，Arbitrum则是跑车手，DeFi和游戏的赛道上风驰电掣，二选一看你是要稳还是要快啦！ Polygon主攻支付、RWA和预测市场，Polymarket跟X合作把Web2用户拉进Web3，Cypher Capital则给机构开了VIP通道，DeFi、游戏、NFT一个不落，社区金库还豪气拨款3500万POL支持AI和DePIN，从Stripe挖来的高管更是让Polygon的支付基因爆棚AggLayer一上线，流动性像银河系般聚合，TVL高居不下用户数百万，堪称生态全能王 Arbitrum则是在DeFi和游戏领域横扫千军，GMX、Pendle等项目TVL几十亿，BlackRock的BUIDL把传统资产搬上链，DRIP计划把美元资产从3亿推到10亿，Robinhood直接开放490种代币化资产交易，财大气粗！Orbit框架还把Ronin Network的游戏流量拐过来，Morpho、BorosFi等项目也加入狂欢，TVL重回35亿，开发者虽然少了30%，但生态依然热血沸腾 Polygon要当Web3的支付高铁网，Arbitrum则忙着重塑区块链金融帝国，这俩兄弟没必要打得你死我活，反而能一起办大事，Polygon的AggLayer和Arbitrum的Orbit可以联手打造跨L2/L3的流动性高速公路，在RWA和游戏上两者还能抱团取暖

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