Precio de EthereumPoW

Escrito por ChandlerZ, Foresight News En la madrugada del 30 de octubre, la Reserva Federal anunció su última decisión sobre los tipos de interés, recortando los tipos de interés en 25 puntos básicos según lo previsto, reduciendo el rango de los tipos de los fondos federales al 3,75% – 4,00%, y anunciando que detendría la reducción del balance a partir del 1 de diciembre. En el momento en que se anunció la noticia, la reacción del mercado fue plana, con el S&P 500 y el Nasdaq 100 subiendo ligeramente, y el oro y el Bitcoin reduciendo sus pérdidas por un tiempo. Pero unos minutos más tarde, el presidente de la Fed, Powell, dijo en una conferencia de prensa que "no era una certeza" si continuar recortando las tasas de interés en diciembre, y que había claras diferencias dentro del comité. Esta declaración cambió rápidamente el sentimiento del mercado. Las cuatro principales categorías de activos de las acciones estadounidenses, el oro, el bitcoin y los bonos del Tesoro de EE.UU. cayeron simultáneamente, y el dólar subió solo. Este sentimiento continuó extendiéndose el día 31, con Bitcoin cayendo de alrededor de $ 111,500 a $ 106,000, Ethereum cayendo más profundamente, con un mínimo por debajo de $ 3,700 y SOL cayendo por debajo de $ 180. Según los datos de CoinAnk, en las últimas 24 horas, toda la red ha liquidado USD 1.035 millones, las órdenes largas han liquidado USD 923 millones y las órdenes cortas han liquidado USD 111 millones. Entre ellos, Bitcoin liquidó 416 millones de dólares y Ethereum liquidó 193 millones de dólares. Por otro lado, al cierre del mercado bursátil estadounidense, los tres principales índices bursátiles estadounidenses cayeron de forma generalizada, con el Nasdaq liderando el descenso. Las acciones relacionadas con las criptomonedas cayeron un 5,77%, Circle (CRCL) un 6,85%, Strategy (MSTR) un 7,55%, Bitmine (BMNR) un 10,47%, SharpLink Gaming (SBET) un 6,17%, American Bitcoin (ABTC) un 6,02%, y así sucesivamente. Después de experimentar la emoción a principios de mes, el mercado cambió del modo "ascendente" al modo "corrector". Las expectativas de capital se han publicado, la narrativa no se ha continuado y el espacio de arbitraje ha disminuido. Para la mayoría de los poseedores de monedas, este ritmo significa que las ganancias se cobran y la lógica de la defensa tiene prioridad. El mercado de criptomonedas sufrió una serie de reveses y la sombra del cisne negro no se ha disipado De hecho, hay signos de esta ronda de shocks. Desde la "caída del cisne negro" el 11 de octubre, la tendencia de Bitcoin no se ha reparado por completo. En solo 72 horas, el valor de mercado se evaporó en casi $ 40 mil millones, la escala de liquidación en toda la red superó los $ 11 mil millones y el índice de pánico cayó a 22 en un momento. El repunte en los días siguientes se bloqueó en USD 116,000 hasta que el discurso de Powell provocó una nueva ronda de pánico esta semana. En términos de flujo de capital de ETF, según datos de SoSoValue, la salida neta total de ETF al contado de Bitcoin ayer fue de USD 488 millones, y ninguno de los doce ETF tuvo una entrada neta. El ETF al contado de Bitcoin con la mayor salida neta en un solo día es Blackrock ETF IBIT, con una salida neta en un solo día de USD 291 millones, y la entrada neta histórica total de IBIT es actualmente de USD 65.052 mil millones. Le siguen Ark Invest y el ETF ARKB de 21Shares, con una salida neta en un solo día de 65,6193 millones de dólares, y la entrada neta histórica total actual de ARKB es de 2.053 millones de dólares. Los ETF al contado de Ethereum tuvieron una salida neta total de 184 millones de dólares, y ninguno de los nueve ETF tuvo una entrada neta. El ETF al contado de Ethereum con la mayor salida neta en un solo día es Blackrock ETF ETHA, con una salida neta de 118 millones de dólares en un solo día, y la entrada neta histórica total de ETHA es actualmente de 14.206 millones de dólares. Le sigue Bitwise ETF ETHW, con una salida neta en un solo día de 31,1443 millones de dólares, y la entrada neta histórica total actual de ETHW ha alcanzado los 399 millones de dólares. Según el análisis de Glassnode, desde mediados de julio, los titulares de Bitcoin a largo plazo han mantenido una presión de venta constante, ejerciendo una presión de venta sostenida que limita el mercado por debajo de USD 126,000. Los datos muestran que la venta masiva diaria promedio por parte de los tenedores a largo plazo ha aumentado de alrededor de $ 1 mil millones (promedio móvil de 7 días) a mediados de julio a $ 20-3 mil millones a principios de octubre. A diferencia de las fases anteriores de alta venta en este mercado alcista, el modelo de distribución actual es gradual y sostenido, en lugar de una fuerte venta masiva a corto plazo. Un análisis más detallado por tiempo de retención muestra que los inversores con un período de tenencia de 6 a 12 meses contribuyen con más del 50% de la presión de venta reciente, especialmente en las últimas etapas de la formación de la cima de precios. Cerca del máximo histórico de Bitcoin de USD 126,000, la venta diaria promedio de este grupo alcanzó los USD 648 millones (promedio móvil de 7 días), más de 5 veces más que el punto de referencia de principios de 2025. Los datos también revelan que estos inversores acumularon principalmente Bitcoin en grandes cantidades entre octubre de 2024 (durante las elecciones estadounidenses) y abril de 2025, con una base de costo entre USD 70,000 y USD 96,000, con un promedio de alrededor de USD 93,000. Los analistas señalan que si el precio de Bitcoin cae por debajo del rango de $ 93,000- $ 96,000, ejercerá la mayor presión sobre este grupo para perder dinero. Algunos en el mercado creen que la caída del 11 de octubre y su posterior retroceso han constituido un "techo de ciclo pequeño", y el discurso de Powell esta semana fortaleció la lógica defensiva a corto plazo. Reajuste de precios de liquidez Después de que el cisne negro se desplomó, el mercado de criptomonedas entró en un período de profunda reestructuración. En los últimos años, las dos líneas principales que han apoyado la prosperidad de las altcoins, el juego de alta frecuencia de los inversores minoristas y la especulación de las instituciones se están derrumbando al mismo tiempo. Los creadores de mercado se están desapalancando, los capitalistas de riesgo están suspendiendo el mercado primario, los inversores minoristas se han retirado del mercado después de continuas liquidaciones y el agua viva del mercado casi se ha secado. Bitcoin y Ethereum han recuperado los activos dominantes en liquidez, el mecanismo de descubrimiento de precios de los tokens de cola larga ha fallado y la capitalización de mercado y las narrativas se han visto obligadas a salir. A excepción de un número muy pequeño de proyectos de infraestructura con flujo de caja real y base de usuarios, como la emisión de stablecoins, el mapeo de activos RWA o los sistemas de liquidación de pagos, el resto de las altcoins se encuentran en un estado de dilución de chips a largo plazo y agotamiento de las compras. Detrás del reflujo de la marea de imitadores está la contracción de toda la lógica del capital. El mercado pasó de la fijación de precios de historias a la fijación de precios de flujo de caja, y el capital ya no pagaba por conceptos. El valor del token pierde su justificación para el crecimiento continuo y la narrativa se convierte en la prerrogativa exclusiva de unos pocos proyectos principales. Además, el modelo DAT que prevaleció en la primera mitad de este año es esencialmente un financiamiento estructurado de moneda por acciones. Su viabilidad depende de la premisa que alguien en el mercado secundario esté dispuesto a emprender. Cuando se agota la liquidez incremental, este circuito cerrado colapsa. El equipo del proyecto todavía quiere recaudar fondos, y la FA todavía está igualando el trato, pero el comprador desaparece. Strategy anuncia los resultados financieros del tercer trimestre de 2025. de los cuales la ganancia neta fue de $ 2.8 mil millones; Las tenencias de BTC aumentaron de 597,325 a 640,031; Pero el precio de las acciones cayó casi un 14% durante el mismo período, y su prima de mercado en relación con las tenencias de BTC se redujo. El DAT de cola larga es casi no transaccional, y la nueva financiación se ha convertido en una cobertura entre los derechos monetarios en cadena y el capital contable. Por ejemplo, Lite Strategy, una empresa de tesorería de Litecoin que cotiza en Nasdaq, anunció que su junta directiva aprobó un programa de recompra de acciones de USD 25 millones, y el momento y el número específico de acciones que se recomprarán dependerán de las condiciones del mercado. Para las partes del proyecto y los primeros inversores, esto significa que la recaudación de fondos a corto plazo aún se puede completar; Para los inversores en el mercado secundario, significa que casi no hay camino de salida. DAT, que carece de soporte de flujo de caja, custodia de auditoría y mecanismo de recompra, está exponiendo gradualmente las características del staking inactivo y circulante. En un nivel más profundo, el estallido de esta burbuja es una ruptura crediticia entre los mercados primario y secundario de criptomonedas. Sin compras reales, la llamada valoración del Tesoro en cadena ha perdido su significado. La paciencia del capital se está consumiendo, el token ya no tiene una función de financiación y DAT ha pasado de la innovación al riesgo. Los shocks a corto plazo y los patrones de relajación a largo plazo son difíciles de cambiar La volatilidad del mercado de criptomonedas está en proceso de revalorización. El discurso de Powell provocó un giro brusco en el sentimiento del mercado a corto plazo, pero el impacto se pareció más a una corrección esperada que a un cambio de tendencia. El último informe de Barclays también confirma este juicio: la verdadera intención de Powell es romper las expectativas excesivas del mercado de inevitables recortes de las tasas de interés, en lugar de volver a una postura agresiva. De hecho, los datos macroeconómicos siguen proporcionando las condiciones para una flexibilización continua, la demanda de mano de obra sigue desacelerándose, la inflación subyacente ha caído cerca del objetivo del 2% y el impulso económico se ha enfriado. Desde una perspectiva cíclica, el espacio de política de la Fed se está reabriendo. El rango actual de tasas de interés de 3,75% a 4,00% es significativamente más alto que el nivel de inflación subyacente, lo que significa que la política monetaria sigue siendo estricta; En el contexto de una desaceleración económica mundial general, el rendimiento marginal de mantener tasas de interés excesivamente altas se está debilitando. La siguiente pregunta no es si recortar las tasas de interés, sino cuándo reanudar una flexibilización más fuerte. A medida que la reducción del balance finalice oficialmente en diciembre, la probabilidad de que la Fed regrese a la flexibilización cuantitativa aumentará gradualmente. Para el mercado de criptomonedas, esto significa que el entorno de liquidez sigue siendo favorable a medio plazo. Aunque la volatilidad a corto plazo es aguda, el ancla de liquidez del mercado sigue apuntando a la holgura. La mejora de la liquidez en dólares estadounidenses impulsará el apetito por el riesgo y los precios de los activos volverán a revisarse al alza. La experiencia histórica muestra que después de cada ronda del ciclo de flexibilización, Bitcoin generalmente marca el comienzo de una recuperación de tendencia después de un retraso de 1 a 2 trimestres. Es más probable que el ajuste actual acumule espacio para el próximo período del mercado. Desde la perspectiva de la estructura de capital, las instituciones aún están esperando la confirmación macro, es decir, la inflación se mantiene estable en el rango objetivo, el empleo se ha enfriado significativamente y la Fed ha emitido una señal de recortes de tasas de interés. Una vez que surja esta combinación, se reiniciará el ritmo de las entradas de ETF y la reconstrucción alcista de los futuros. Para los inversores minoristas y los fondos pequeños y medianos, la verdadera oportunidad no está en el pánico a corto plazo, sino en la segunda ola de entradas tras el establecimiento del ciclo de flexibilización. Tanto el enfoque de la política de la Fed como la lógica de asignación de activos de la institución están pasando del final de las subidas de los tipos de interés a la fase inicial de la flexibilización. Los shocks a corto plazo son inevitables, pero el rendimiento de la liquidez a largo plazo se ha convertido en la tendencia general. Para los inversores que permanecen en el mercado, lo más importante no es predecir el fondo, sino asegurarse de que pueden sobrevivir hasta el día en que se reanude la flexibilización cuantitativa. En ese momento, Bitcoin y todo el mercado de criptoactivos marcarán el comienzo de una nueva ronda de ciclo de precios en la recuperación de la liquidez.