📣 New State of the Network: Ethena and the Mechanics of USDe
In @coinmetrics latest State of the Network, @TanayVed breaks down
Key takeaways:
- @Ethena_labs' $USDe has rapidly grown into the third-largest stablecoin, distinguished as a yield-bearing, synthetic dollar backed by crypto collateral and delta-neutral futures positions rather than fiat reserves.
- Staked USDe (sUSDe) accrues yield from perpetual funding rates, ETH staking rewards, and liquid stablecoins, with returns tied to exchange funding dynamics and on-chain yields.
- USDe primarily serves as a savings and yield instrument. Its integration with DeFi protocols like @Aave and @Pendle_fi enhances capital efficiency and composability, while linking stability to on-chain leverage.
- Market stress events like the @Bybit_Official hack and October flash crash tested Ethena’s design and risk management, highlighting how funding, exchange, pricing and liquidity dynamics influence the stability of synthetic dollars like USDe.
Read the full report (Link in replies)
2,49 tn
2
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.