2021 年 4 月，Polygon（市值約 40 億）拿出價值 4000 萬美元的 1% MATIC 激勵 Aave（當時市值約 65 億），對當時的 AAVE 來說只是錦上添花，主網的數據高速增長，無數 L2 都在拋來橄欖枝，但對 DeFi 生態尚屬貧瘠的 Polygon 而言，卻是雪中送炭。 在 Swap 領域：Uniswap 直到 2021 年 12 月才正式部署到 Polygon，在此之前一直是 QuickSwap 占據主導。 在借貸領域：Polygon 上也曾湧現出不少 Fork 主網借貸產品的協議，但安全性堪憂，爆發過 EZLend 這類無數次攻擊事件。 40M 的激勵疊出 10 億 以上的 TVL，Matic 從 0.4 一路狂奔到 21 年 12 月的 2.6，這雖然不完全是 Aave 的原因，雖然這並非完全歸功於 Aave，但影響無疑是深遠的。那個年代的估值邏輯更為「樸素」——資金沉澱決定估值，有活水就有活錢，不像現在 10 億美金的 TVL 已經隨處可見，Polygon 與 Aave 的合作，長期被視為公鏈與應用雙贏的經典範例，也成為後來人效仿的模板。 轉到 2024 年 12 月，由於 Polygon 跨鏈橋中 13 億美元的資產該放在 Morpho 還是 Aave，引發了激烈爭論。Polygon 一度猶豫，而 Aave 表示了這樣做的風險並強硬回應，Aave 調整了 Polygon 借貸平台的參數，LTV 設為 0，意味著存款再多也無法借款，凍結流動性，甚至考慮退出 Polygon，最終，Polygon 兩邊都沒選，橋上資金維持原狀，Aave 自此對 Polygon 保持高度謹慎。 至於 Morpho，它的故事頗具戲劇性。最初只是 Aave/Compound 的利率優化層，後來卻獨立推出 Morpho Blue，憑藉強悍的 BD 能力迅速擴張，爭奪市場份額，成為 Aave 最具威脅的對手。他們的策略是儘可能遊說各類鏈上資金方將流動性遷移至 Morpho，從而與 Aave 正面競爭。 以上故事不免引出幾個問題： Polygon 當初非要選 Aave 合作不可嗎？沒有 AAVE，Polygon 的生態能否如此快速啟動？還是會安全事件頻發無人問津？ Morpho 的行為究竟算什麼？這是市場創新還是「吃人家奶長大再反咬一口」？ Polygon 在利益面前，是否還記得當年的雪中送炭，還是早已將那份恩情拋諸腦後？ Aave 的故事還在繼續，類似的情景又在 WLFI 與 Aave 之間重演，借勢借了，背書背了，後續雙方發展會如何？兩年後我再挖出來。 來自 Dough Finance 的產品你怕嗎？項目之間是這樣，人之間呢？ (以上內容僅基於公開信息撰寫，不涉及任何頭寸或利益關係，請讀者自行判斷與評估風險。)