這就是使這次牛市在根本上與眾不同的原因 機構採用的故事中，"真實"購買的數量超過了投機性槓桿買家的數量 這有助於減少波動性，使這次牛市更加可持續 這也反映出零售參與仍然相對不足 我們還沒有達到其他牛市所特徵的瘋狂槓桿和投機 也許這更多出現在memecoin領域？ 我相信我們在某個時刻仍會經歷那種投機狂潮，事情會變得有些荒謬 目前，這是一場由真實需求驅動的非常有序的上漲，機構、企業和主權買家紛紛入場 考慮到我們在這一採用過程中的早期階段，只有很小比例的機構持有加密貨幣，而那些持有的機構也僅持有很小的比例，這也是為什麼這個四年週期可能被打破的另一個原因 尤其是現在401k可以開始購買加密貨幣 市場上持續湧入新的需求，這一趨勢因特朗普政府向機構開放加密貨幣而加速 從結構上看，這是一個非常不同的市場 供需基礎知識101 如果你在呼籲這次牛市的結束，你實際上是在暗示這個需求故事會消退 我們認為這才剛剛開始