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Punti chiave: La correzione di ottobre e i deboli dati macroeconomici hanno mantenuto il sentiment delle altcoin cauto, ma stanno emergendo segnali di ripresa selettiva. Ethereum ha chiuso ottobre piatto, anche se il Q4 è stato storicamente un periodo positivo per l'asset. La prossima mossa di Ethereum dipende dalle condizioni macro e dal sentiment del mercato. Una rottura prolungata sotto i 3.800$ potrebbe approfondire il selloff, mentre i segnali accomodanti della Fed potrebbero sostenere la ripresa. Le privacy coin hanno guidato i guadagni di ottobre, con Zcash in rialzo di quasi il 290%, seguita dalla forza nei settori dell'intelligenza artificiale. È probabile che la rotazione delle altcoin rimanga selettiva, guidata da narrazioni di qualità e liquidità piuttosto che da ampi afflussi retail. Ottobre non è stato all'altezza delle aspettative di "Uptober". La brutale correzione del mercato del 10 ottobre pesa ancora sul sentiment. Il pessimismo degli investitori è stato alimentato dalle tensioni tariffarie tra Stati Uniti e Cina, dalla posizione politica della Fed e dai deboli dati economici. Ma novembre riuscirà a cambiare i toni e a riportare l'ottimismo? Per tutto il mese, la comunità crypto ha continuato a ripetere "Uptober" e a parlare di un'imminente altseason. Tuttavia, Ethereum (ETH) ha sottoperformato, chiudendo ottobre senza il breakout previsto. Storicamente, tuttavia, il Q4 è stato un periodo positivo per l'asset. Nonostante il recente ribasso, novembre e dicembre potrebbero ancora cambiare il quadro. Ethereum (ETH) 24h7d30d1yTutto il tempo ETH è scivolato sotto i 4.000$ e ora si mantiene vicino ai 3.800$. Se lo scenario ribassista dovesse avverarsi, rimane possibile un pullback più profondo verso i 3.500$. Questo è un livello psicologico chiave che può determinare la prossima direzione del mercato. Nel 2024, Ethereum ha chiuso il Q4 in rialzo del 28,34% e nel 2023 del 36,66%. Tuttavia, le performance passate non garantiscono guadagni futuri. La fase del ciclo di mercato rimane incerta. Alcuni analisti ritengono che l'altseason abbia raggiunto il picco quest'estate, mentre altri si aspettano un'altra ondata. Maria Carola, CEO di StealthEx, ha dichiarato a Cryptonews che i rischi di mercato rimangono elevati. Anche se il mercato sembra più forte rispetto ai cicli precedenti, ha avvertito che shock improvvisi potrebbero ancora innescare forti cali: I drawdown rimangono possibili. Poiché il mercato è ora più liquido rispetto ai cicli precedenti, la frequenza degli eventi flash estremi è ridotta, ma il rischio sistemico, come il ritiro di liquidità da parte dei principali LP, un evento macro a sorpresa o uno shock normativo, può ancora innescare movimenti considerevoli. Gli scenari peggiori sono meno probabili rispetto ai mercati più sottili, ma non sono impossibili. In pratica, il rischio è ora asimmetrico, con un rialzo che richiede liquidità duratura e profonda e afflussi sostenuti, mentre il ribasso può essere catalizzato da una rapida riduzione dell'indebitamento. La gestione di questa asimmetria è ciò su cui si concentrano i trader e i desk istituzionali. "La violazione di Ethereum da sola è necessaria ma non sufficiente" Parlando con Cryptonews, Cais Manai, co-fondatore e responsabile del prodotto di TEN Protocol, ha osservato che la ripresa di Ethereum rimane incerta in un contesto macro mutevole. Gli operatori di mercato attendono un segnale chiaro prima di impegnarsi nella prossima grande tendenza: La sottoperformance di ETH dopo la correzione è evidente e la prossima mossa dipende dalla macroeconomia. Se la Fed sarà accomodante e la propensione al rischio ritornerà, potremmo vedere ETH recuperare rapidamente i 4.500$, soprattutto con gli afflussi di ETF ancora sani. Ma se i 3.800$ crollano e la macro rimane appiccicosa, è probabile che il selloff si approfondisca. In questo momento, il sentiment è diventato cauto, quindi si tratta di chi batte le palpebre per primo, la Fed o il mercato. Fino ad allora, ETH viene scambiato pesantemente rispetto a BTC. La performance di Ethereum è ancora strettamente legata a quella di Bitcoin. Un Bitcoin (BTC) forte storicamente non è stato lo scenario migliore per le altcoin. Secondo Curvo, nel 2024 BTC è salito del 135%, mentre ETH ha guadagnato il 55%. Nel 2023, BTC è avanzato del 147% e ETH dell'86%. È interessante notare che nel 2021 e nel 2020 Ethereum ha superato Bitcoin con guadagni rispettivamente del 436% e del 423%. Vale anche la pena notare che nel 2022 entrambe le monete hanno subito una correzione quasi allo stesso livello. Questo schema si ripeterà nel 2025? Perché Ethereum salga, non è sufficiente che il prezzo o la dominance di Bitcoin diminuiscano. L'asset deve ancora rimanere resiliente mentre si sposta silenziosamente in secondo piano. Carola ha spiegato che, sebbene il rallentamento di Bitcoin possa creare spazio per ETH e altre altcoin, non innesca automaticamente la rotazione: Un calo al di sotto di un livello tecnico come i 3.800$ aumenterebbe la volatilità e potrebbe scoraggiare la rotazione o creare una caccia al valore che innesca movimenti selettivi delle alt. Storicamente, le alt season hanno bisogno di qualcosa di più di un calo di ETH. Richiedono condizioni favorevoli per BTC e nuovi afflussi di finanziamenti. Quindi una sola violazione di ETH è necessaria ma non sufficiente. Tra le altcoin, Zcash (ZEC) si è distinta di più. Il token si è classificato al primo posto in termini di performance negli ultimi 30 giorni, guadagnando quasi il 290%. Questa improvvisa impennata ha innescato un senso di FOMO tra alcuni trader, soprattutto perché la maggior parte del mercato è ancora in correzione. Ma come sappiamo, le narrazioni nelle criptovalute raramente durano a lungo. La chiave è imparare a individuarli presto, non inseguirli in cima. Carola ha osservato che tali rally spesso hanno un taglio speculativo. Ha aggiunto che anche i settori degli RWA e dell'intelligenza artificiale potrebbero ottenere buoni risultati nei prossimi mesi. Questo trend è già visibile in progetti come Bittensor (TAO), che ha guadagnato circa il 43% ad ottobre, e nel crescente interesse verso i token dell'infrastruttura AI in seguito al rialzo di x402: Dovremmo aspettarci una ripresa selettiva. Alcuni dei settori più interessanti sono la privacy, sia il momentum che i casi d'uso on-chain, come mostrato nella mossa di Zcash che riflette l'interesse speculativo e delle utility. Il prossimo passo sono gli RWA, che sono strumenti tangibili che generano rendimenti e attirano il dialogo istituzionale. Quando si tratta di infrastruttura AI + Web3, l'attività degli sviluppatori e la trazione reale del prodotto sono importanti. Infine, gli exchange e i token middleware, perché man mano che gli exchange ampliano i set di prodotti, i loro ecosistemi nativi possono acquisire valore di utilità. Nonostante la rinnovata attività in alcune nicchie, il più ampio mercato delle altcoin manca ancora di partecipazione al dettaglio. Secondo Gavin Thomas, CEO di TEN Protocol, i flussi di capitale sono per lo più guidati da trader esperti che ruotano tra i settori, piuttosto che da una nuova ondata di vendita al dettaglio: Il retail si sta svegliando nelle tasche. Le vendite di token e i nuovi nomi che si muovono di 5 volte sono un buon segno, ma si tratta comunque di una rotazione intelligente del denaro, non di una vera e propria mania. La prossima tappa arriverà quando entreranno nuovi utenti, non solo nuovi token. Conclusione: rotazione, narrazioni e cosa verrà dopo Il capitale potrebbe presto iniziare a ruotare da Bitcoin a Ethereum e al suo ecosistema più ampio, anche se altri attori come BNB e Solana potrebbero prendere l'iniziativa nei prossimi mesi. Maria Carola crede che la rotazione sia possibile, ma sarà selettiva: Se la prossima fase del mercato è quella delle altcoin di qualità, allora ETH è il beneficiario più probabile a causa del suo ruolo infrastrutturale. Tuttavia, BNB o SOL potrebbero sovraperformarlo in un mini-ciclo guidato dalla narrazione se si concretizzassero catalizzatori specifici della catena come lanci di prodotti, aggiornamenti della tokenomics o incentivi dell'ecosistema. Gavin Thomas concorda sul fatto che la prossima fase di mercato non è ancora arrivata e che il punto di svolta dipenderà da nuovi casi d'uso: I cicli finiscono con il caos, non con la calma. Non siamo ancora vicini a questo. La prossima ondata di entusiasmo arriverà quando gli utenti sperimenteranno ciò che la privacy on-chain e le app basate sull'intelligenza artificiale possono effettivamente fare. Questo è il punto di inflessione che il mercato non ha prezzato. Osserva inoltre che Ethereum rimane centrale nella struttura del mercato: Ethereum è ancora l'asset di rischio predefinito nelle criptovalute. Non sta perdendo rilevanza, è solo costretto ad evolversi. I costruttori sono ancora qui e il passaggio all'esecuzione crittografata e a un maggiore controllo dei dati è ciò che mantiene viva la storia. È improbabile che il prossimo mese riesca a risollevare l'intero mercato, ma potrebbe rivelare quali storie e asset hanno ancora la forza per andare avanti. Gli investitori dovrebbero tenere d'occhio i mercati in cui la volatilità rimane elevata, poiché è lì che si concentrano i volumi di trading. Osservare quali progetti si riprendono più velocemente dopo i recenti ribassi può offrire i migliori indizi su dove ruoterà il capitale. Principali eventi economici e crypto da tenere d'occhio a novembre 2025 3 novembre - Apertura della richiesta di airdrop di Monad (MON) I possessori e i primi partecipanti potranno richiedere i loro token MON mentre il progetto lancia il suo tanto atteso airdrop. L'attenzione del mercato si concentrerà probabilmente sulla liquidità iniziale del token e sulla stabilità dei prezzi. 3 novembre - Aggiornamento della mainnet di Sonic (S) Si prevede che l'imminente aggiornamento della mainnet di Sonic migliorerà il throughput delle transazioni e la stabilità complessiva della rete. L'aggiornamento potrebbe influenzare la fiducia degli investitori e l'attività on-chain intorno a S. 4 novembre — Lancio di Polkadot (DOT) Polkadot Hub Il lancio di Polkadot Hub mira a unificare gli strumenti dell'ecosistema e i moduli di governance della rete. L'aggiornamento potrebbe aumentare il coinvolgimento degli sviluppatori e la visibilità di DOT all'interno dello spazio multichain. 5 novembre - Mercato di previsione di Jupiter (JUP) AMA Il team di Jupiter ospiterà un AMA incentrato sulla sua nuova iniziativa di mercato di previsione. Le intuizioni della comunità e i dettagli della roadmap potrebbero suscitare un rinnovato interesse per l'utilità e la crescita dell'ecosistema di JUP. 11 novembre - Aggiornamento per i possessori di token Lido DAO (LDO) Lido condividerà i suoi ultimi aggiornamenti sulla governance e sulle prestazioni di staking con i possessori di token. La sessione può delineare le metriche di crescita del protocollo e i piani per espandere l'adozione del liquid staking. 25 novembre — Aggiornamento alla mainnet Starknet (STRK) V0.14.1 L'aggiornamento Starknet V0.14.1 sarà disponibile sulla mainnet, introducendo ottimizzazioni delle prestazioni e una migliore efficienza delle transazioni. Disclaimer: le criptovalute sono una classe di asset ad alto rischio. Questo articolo è fornito a scopo informativo e non costituisce una consulenza in materia di investimenti.